投资时钟重出江湖,A股现白菜价?

炒股,看雪球就够了

时光荏苒,岁月如梭。春去秋来,潮起潮落。

人的一生说长很短暂,说短又比较漫长,但不管怎么,这一生一定要活得有意义,在合适的时间完成基本人生目标。

例如,幼儿时,只能接受父母的抚育,慢慢成长壮大;学龄时,进入学校,完成小学、中学、大学,乃至硕士、博士、博士后的学业;工作时,走上工作岗位,完成单位和上级领导交付的任务,做一个对社会、对公司有用的人,也为家庭带来力所能及的收入;退休后,就可以享受社会给予的养老福利,安度幸福的晚年。相反,如果在不合适的时间段去做,将花费更多的时间和精力才能完成,甚至最终仍难以完成。

农活也需要根据农历二十四节气适时进行,伴随春夏秋冬四个季节的周期性变化,农历二十四节气对农作物的生长规律具有指导意义,并对相应的农活也提出了适时进行的要求。如果农活不根据上述节气进行,则不符合自然规律,也对庄稼的生产乃至收获产生不利影响。例如,如果农作物播种早于立春,可能会由于气温偏低、土壤墒情不足而影响未来的生长。因此,只有在立春进行农作物的播种活动,才能为获得农作物全年丰收打下扎实基础。

投资同样如此。根据“美林投资时钟”理论,需要在合适的时间段、合适的金融市场,根据合适的市场趋势,进行方向正确的投资投机活动。

一、美林投资时钟:

大类资产配置是证券投资研究的王冠。投资时钟理论研究了经济周期循环不同阶段的不同大类资产相对表现,进而给出投资建议,是一种从上到下的投资思路,自经典理论提出来一直是主流的大类资产配置方法框架。

美林投资时钟模型将经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段,资产类别划分为债券、股票、大宗商品和现金四类资产,为我们完整展示了在一轮完整的经济周期中,经济从衰退逐步向复苏、过热方向循环时,债市、股市、大宗商品的收益依次领跑大类资产。

在衰退期:经济下行,产出缺口减少、通胀下行。货币政策趋松,债券的表现最突出。债券>现金>股票>大宗商品

在复苏期:经济上行,产出缺口增加,通胀下行。经济转好,企业盈利改善,股票获得超额收益。股票>债券>现金>大宗商品

在过热期:经济上行,产出缺口增加,通胀上行。通胀上行增加了现金的持有成本,加息的可能性降低了债券的吸引力,商品受益于通胀的上行,明显走牛。大宗商品>股票>现金/债券。

在滞胀期:经济下行,产出缺口减少,通胀上行。经济下行对企业盈利形成拖累,对股票构成负面影响,债券的吸引力提升。现金>债券>大宗商品/股票。

从长期来看,长期经济增长与劳动、资本、技术、全要素生产率等生产要素相关;从短期来看,经济不会完全遵循长期经济增长路径,而会围绕长期经济增长路径波动。当短期经济疲弱,产出缺口减少时,经济面临通缩压力。当短期经济强劲,产出缺口增加时,经济面临通胀压力。

投资时钟的分析框架有助于投资者识别经济周期波动中的重要拐点,在周期变换中把握趋势获利。金融市场常常将对长期增长率的短期偏离当作是长期趋势的改变,这使得在经济短期偏离达到极限,政府的宏观调控政策开始发挥作用时,资产易被市场错误定价。如果投资者可以正确识别经济周期波动的拐点,就能通过优化资产配置来获利。

理论经济周期-产出缺口和通胀

三、中国在投资时钟中处于哪个阶段:

对于经济周期的衡量上,先简单采用GDP和CPI这两个指标。如下图所示:

根据上述两图走势(由于东财软件原因CPI指数暂时只能查到从08年1月开始,在国家统计局能够查到全部数据,但是没办法形成图表,所以就采用了东财的CPI走势图),我们可以看出我国的经济呈现出一定的周期性。

1、2006年到2007年是过热阶段,经济快速增长,通胀有所提速。

2、2008年到2009年是衰退阶段,经济增速及物价均下降。

3、2009年到2010年是过热阶段,当年出台了四万亿政策,经济增速与物价均上行。

4、2010年到2011年是滞涨阶段,经济增速下降,物价仍上涨。

5、2011年至今是漫长的衰退阶段,经济增速及物价均保持低位。

近年以来,我国A股走势怎样呢?

走势最强的为2016年-2017年和2009年和2010年,对应的分别是经济周期复苏至过热阶段。这里要把2014年至2015年这个阶段拿开,因为这个阶段比较特殊,属于人造牛,是没有经济增长作为支撑的。

大宗商品表现最为强劲的是2007-2008年过热+滞涨期,同时2004-2006年的复苏期及2010-2011年的滞涨期表现也非常强劲。在2008-2009、2012-2014衰退期走势一路下滑。

整体而言,中国的大类资产轮动规律也比较符合投资时钟的规律。即复苏期持有股票资产,过热期持有大宗商品资产,滞涨期持有债券类资产,衰退期持有现金类资产。

那么,目前中国处于经济周期的哪个阶段?从经济数据来看,GDP增速与物价指数均降至低位,还伴随一定通货紧缩的风险,是比较明确的衰退期特征。为何在衰退期权益类资产(股票、新三板等)就开始启动?一个可能的解释是,各项政策的放松激活了民间创业热情,增强了投资者信心,现阶段很可能是衰退与复苏之间的过渡期。再伴以国家宏观调控,供给侧改革,楼市限购,居民资产从地产中转移等多方面因素,权益类资产(股票、PE、VC等)应当是重点持有的资产。

风险提示:雪球里任何用户或者嘉宾的发言,都有其特定立场,本贴为新闻和球友发言的合集,投资决策需要建立在独立思考之上。

多数花粉是不是抱怨4g网络信号远远不如家里的wifi,也许多数网友会将原因归咎于4G网络问题,但不一定只怪运营商的4g网络。除了与4G网 络覆盖度有关,手机本身及用户使用习惯也有着莫大的关联。对此,今天我就教大家3个提高华为手机网速的方法,完成优化后,让你的华为手 机网速更飞快!

1、应用问题

细心的网友可能会发现,某些应用上网时网速特慢,但体验其它应用时则网速正常。这种情况下,多半与应用本身有关,因此,可以尝试 重启上网较慢的应用。

2、APN重置

如果发现你的手机WiFi连接正常且可以上网,但使用移动数据则不能上网时,这种情况多半是网络数据出错导致的,对此,可以尝试重置 下APN:

重置方法:进入“设置”后,点击 更多→移动网络→接入点名称→菜单→然后再点击“重置为默认设置”即可。

3、启动“性能模式”

在使用移动数据上网时,如果发现应用网速普遍较慢时,可以通过开启“性能模式”释放手机的联网频率,这样做可以一定程度上的提高 网络速度。

通过上述三种方法,相信能让华为荣耀8的网速更飞快,还不赶紧去试试~

对于很多爱玩游戏使用手机频率比较多的用户来说,荣耀8的3000毫安容量满足不了日常的需求,背夹电池很好的解决了手机续航问题,小巧便携,不影响日常使用,非常的方便。

华为荣耀8背夹电池
¥98
购买

华为mate9/pro背夹电池
¥118
购买

华为P9/plus背夹电池
¥108
购买